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来源:复兴网 编辑:宋鸿兵 发布时间:2019-04-15 09:41
摘要:学员提问: 前一阵国务院有一则动静:勉励贸易银行、券商、保险企业本身购置并将处所债资产证券化之后,凭证差异比例放入理工业品中。叨教这会造成什么影响? 宋鸿兵先生: 关于这条消息,我由于没有看到具体的消

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  学员提问:

  前一阵国务院有一则动静:勉励贸易银行、券商、保险企业本身购置并将处所债资产证券化之后,凭证差异比例放入理工业品中。叨教这会造成什么影响?


  宋鸿兵先生:

  关于这条消息,我由于没有看到具体的动静,以是这里只能按照字面意思说明一下。从字面上来领略,贸易银行和这些金融系统要把本身所购置并持有的处所债举办资产证券化,然后把它们放到差异的理工业品中间,好比打包做成ABS可能是MBS之类的尺度化的投资标的,下一步再卖给平凡的理工业品购置者,也就是卖给公家。那么这样做的结果是什么?

  平凡环境下,处所债“打包”成理工业品的模式能让各方收益,处所当局能顺遂借到钱,银行可能金融机构能挣到一笔“操纵费”,平凡投资者能获得一个较高的收益率。


  但这么做显然是将金融机构包袱的风险转嫁给平凡投资者了。由于我以为处所当局债是各类债券中间,风险性较量大的一种。银行可能其他金融机构持有这些债券,就相等于一向拿着一个一个的地雷,搞欠好哪一天哪个处所当局就会呈现一个违约环境。若是银行一笔贷款均匀挣5%,那一笔丧失就相等于20笔营业白干了。违约率再高一点,军事,银行不只赚不到钱,还会呈现庞大的吃亏。

  以是假如能把这些高风险资产做成布局性的理工业品,再卖给平凡老黎民,不只把风险转移了,并且还能赚一笔差价。着实某种意义上,这种做法跟昔时美国的房利美、房地美这些公司做的事是一样的,就是把一些高风险的次级贷款“打包”做成尺度化的投资标的,然后卖给投资人。玩一种“伐鼓传花”的游戏,最后谁买单?虽然是平凡投资人买单。


  总结一下,平凡环境下,处所债“打包”成理工业品的模式能让各方收益,但却将金融机构包袱的风险转嫁给平凡投资者了,着实就是玩一种“伐鼓传花”的游戏,最后是平凡投资人买单。

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责任编辑:宋鸿兵