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来源:网络整理 编辑:民生网友 发布时间:2019-04-14 12:15
摘要:文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina)专栏作家 萧晓婷 科网股领涨全球股市,引发投资者的担忧。然而过早把行情正常的上涨误认为泡沫,往往会造成踏空现象。想要明白当前的科网股行情处于什么阶段,最主要的办法就

  文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina)专栏作家 萧晓婷

  科网股领涨全球股市,引发投资者的担忧。然而过早把行情正常的上涨误认为泡沫,往往会造成踏空现象。想要明白当前的科网股行情处于什么阶段,最主要的办法就是观察市场情绪是否过度亢奋。

科网股领涨全球股市:成也科网股 败也科网股

  历史总是不断的重复,但是历史又从来不会简单地重复。全球科网股的行情史就是一部不断翻新内容的演绎史。有新内容,才会显得刺激;重复演绎,又似乎显得有规律可循。

科网股领涨全球股市:成也科网股 败也科网股

  科网股正在引领全球股市

  尤记得在去年8月份左右,美国纳斯达克市场在美国科网股龙头FANNG的不断创新高中迎来一片欢呼声,但随即戛然而止。2018年9-12月份,科网股的剧烈调整直接导致了纳斯达克指数深度调整约23%。彼时,“技术性熊市”、“科网股泡沫破裂”的呼声不绝于耳。然而,自进入2019年后,随着全球各大主要经济体股市的回暖,科网股似乎又开始“死灰复燃”了。此次复燃的科网股,不单是美国资本市场,中港两地股市也不例外。

  美国股市:一方面龙头FANNG也即脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌这五大龙头公司股价已经开始从18年12月末的低位启动强势反弹,反弹幅度大都在30%—40%左右,很多股价已经快逼近去年创下的高点;另一方面,则是在美上市中概股中的一些科网股公司,股价表现领先,涨幅喜人。网易(NTES),仅4月1号—4月5号当周涨幅就高达约15.83%;国人熟知的百度(BIDU),4月1—5号当周涨幅高达10.13%;京东(JD)也已经从创始人绯闻等各类利空消息阴影当中走出来,股价自去年12月24号低点反弹至4月5号已经约48.2%;携程旅行(CTRP)自去年12月24号低点反弹至4月5号涨幅约72.71%;好未来(TAL)、爱奇艺(IQ)等相对表现较弱,但也有不同幅度的上涨。

科网股领涨全球股市:成也科网股 败也科网股

  港股方面:一方面是股王00700.HK的股价表现最具代表性。自去年10月30号见底251.4港元开始,700股价展开了一波让人惊讶的行情,截止4月5号当日,涨幅高达约49%!期间,企鹅帝国公布了其糟糕的2018年的财务报告,但股价影响却微乎其微,反而创出近期新高,带领恒生指数不断上行创新高。另一方面,5G概念股在19年第一季度表现亮眼,京信通信从年初1.3港元冲顶到2.44港元,涨幅约一倍左右!其余软件股如金山软件(03888.HK)从1月初的低位上涨至4月5号也近84%的涨幅!表现喜人!

  内地股市表现上,科网股似有执牛耳之势,科网股扎堆的创业板年后表现超过上证指数及深圳成指,相关板块通信、互联网、软件等板块牛股扎堆。东方财富网(300059)从今年1月4号11.82元人民币冲到高22.88元,涨幅高达约85.3%;网宿科技(300017)2月初从低位启动至3月8号17.65的高点,涨幅高达约133%;其余如游族网络巨人网络等科网股,在今年都有不俗的表现。

  这一轮行情会跟以往的科网行情一样变成泡沫吗?

  科网股行情一季度的火热表现,反而引发了市场上一些投资者的担忧。历史上,已经有过数次由于科网股引发的大牛市,最终由于科网股的过度火热,以至于泡沫产生。而等到泡沫破裂时候,剩下的则只有一地的鸡毛。

  最典型的案例当属1994年10月—2000年3月左右的纳斯达克互联网泡沫了。

  1994年,浏览器、万维网(WWW)才刚刚出现。但不久之后,大部分上市公司就开始把网站当做必需品了。互联网开始蓬勃发展,国内闻名遐迩的马云、丁磊等商界大佬,也正是在那个时候才开始接触到互联网。资本市场是最先嗅到互联网景气的味道的。当时,纳斯达克指数从1994年10月份的747点上涨到2000年3月的5048点,涨幅高达6倍。亚马逊,彼时连盈利都难,股价却疯狂到一个月翻一倍的程度。市场的疯狂到达什么程度呢?只要相关上市公司名称沾上互联网三个字,能跟.com挂上钩,股价就能一飞冲天。场内如此疯狂,场外的人也不甘寂寞。大量互联网IPO项目上市。甚至有些公司,不过才刚刚开始注册,业务都还没开始,只不过业务范围涉及互联网而已,却能快速实现IPO上市,股票受到市场疯抢,卖出几百倍的估值!

  美国的科网股泡沫当时也传到了内地股市,那就是历史上著名的519行情。1999年5月19号,刚经过两年熊市的A股,在内地政府系列救市组合拳下,开启了一波长达两年的牛市行情。这一轮行情,主要就是科技股的行情。“网络股”成为当时最时髦的概念。据说,1999年初,“触网”的公司不过才80家,但是到2000年的时候,“触网”的公司就已经达到300多家。大量上市公司高管开始不务正业,想方设法把自身业务跟互联网挂钩起来,炒作自家公司股票希图套现。

  毫无例外,519科网股的泡沫很快也跟随美股科网股的泡沫一起破裂。然而股民却并未因此涨知识,绝大多数人在十几年后,也即2012—2015年内地创业板科网股的泡沫中,进了最疯狂的阶段!

  同样的一幕,在1999年—2000年也发生在了台湾的电子股身上。而同样的一幕,似乎也已经开始在美国、在香港、在内地不断的上演……

  所以难怪,很多人开始担心这一次的科网股行情最终会演变成泡沫性行情。然而,问题的关键其实并不在于此。问题的关键在于怎么样才能提前安全地介入到科网股的行情中,同时在泡沫可能破灭之前全身而退?

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  过早把行情正常的上涨误认为泡沫,往往造成踏空现象

  约翰邓普顿,全球知名投资大师,曾经说过一句脍炙人口的话——牛市在绝望中诞生,在犹豫中成长,在乐观中成熟,在亢奋中死亡。大师这句话,三农,其实告诉我们一个很简单的事实,任何大牛行情最终都是要泡沫化的。泡沫是什么?泡沫就是虚高的成分。为何会有虚高的成分存在呢?因为大众情绪过度的乐观,过度的疯狂。

  所以,如果要问,科网股的行情在未来会不会也出现一定的泡沫成分,那么这个答案是肯定的。在未来,随着行情的不断演化,市场情绪会变得更加的亢奋、高昂。一旦市场陷入非理性的癫狂,一切资产价格都有被过度推高的可能。

  然而,如果过早地把行情的正常的上涨误认为存在泡沫的成分,就往往会导致踏空的现象出现。在历次科网股行情当中,不乏很多经验丰富的专业人士,提前做出风险警告。然而,也正是这些人,错失了科网股的大行情。原因在于,这些人往往把行情刚开始的正常上涨错误地认为有泡沫的成分,过早地看空了不该看空的东西,以至于踏空。踏空之后,就是悔恨心态。反而在后期泡沫时期否定自己早前的判断,高位接盘。

  切记,存在就有合理性。科网股行情能够启动,跟当前很多科技股公司业绩普遍处于高增长状态,行业近期大量新事物(如5G、云计算等)不断涌现推动行业发展有关。

  其实,想要弄明白当前的科网股行情处于什么阶段,并不是一件很困难的事情。最主要的办法就是观察市场情绪是否处于过度亢奋状态。当前科网股行情,大部分能上涨的个股,往往是龙头类的、有扎实业绩表现、有很强护城河优势的公司。相反的是,一旦投资者发现,很多业绩糟糕的科网类公司居然也被炒作,或者很多主营业务跟互联网、科技挂不上钩的公司,居然也“触网”,概念横飞,股价冲天的时候,就说明市场已经出现亢奋状态了。

  但在科网股行情已经走了一大段的时候,投资者又该如何才能安全的上车,把握到后续的行情呢?

  中途搭车科网股行情,ETF是较好选择

  在大量科网股龙头已经有所上涨的情况在,再去重仓位布局这些科网股,就不得不说有追高的嫌疑了。此时,过高的仓位往往让投资者精神紧张,一点风吹草动就容易惶恐不安。

  另外,值得注意的是,中国虽然已经是互联网大国,但是科网股的分布却比较零散。诸如阿里巴巴、百度、网易、携程、58同城等大量科网公司都在美国上市;而企鹅帝国00700则选择在港股上市、金山软件、阿里影业也是在港股上市;其它的如网宿科技、东方财富网、光环新网国新健康等公司则在内地上市。所以即便投资者有大量资金想要布局科网股行情,也会受到市场太过分散的影响,精力分散。

  有些ETF专注于投资中国的互联网巨头公司,涵盖范围也广阔,如在美上市的百度、阿里巴巴、58同城、携程、网易等知名互联网公司;在港上市的企鹅帝国00700、金山软件、阿里影业等科网股公司;内地的东方财富网、网宿科技、光环新网、国新健康等近期大涨的科网股也是该些ETF的成分股之一。对于想要中途搭车本轮科网股行情的投资者来说,或许是个不错的选项之一。

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